골판지 상자 매출 급감, 경기 침체 비명

좋은 소식. 다가오는 미국 경기 침체가 취소되었습니다.

아니면 그랬나요?

불과 몇 주 전, 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관은 경제 성장이 둔화되는 동안 "우리 노동 시장은 계속해서 상당히 강세를 보이고 있습니다. 경기 침체는 예상되지 않습니다"라고 말했습니다. 한편, 제롬 파월 연준 의장은 "연준의 이코노미스트들은 올해 말부터 눈에 띄는 성장 둔화를 예상하고 있다"며 "그러나 최근 경제 회복력을 고려해 볼 때 더 이상 경기침체를 예상하지 않고 있다"고 말했다.

실제로, 예상보다 훨씬 강한 2분기 GDP 성장과 지속적인 노동 시장의 강세로 인해, 연준이 금리를 최고 수준으로 끌어 올렸음에도 불구하고 미국이 경기 침체의 손아귀에서 벗어났다고 생각하는 주류 사람들이 점점 늘어나고 있습니다. 16년 만에.

아마도 낙관론은 시기상조일 것이다. 그리고 아마도 우리는 현재의 공식 정부 수치에 너무 많은 관심을 가져서는 안 될 것입니다.

우선, 연준이 미국의 생명선인 쉽게 돈을 빼앗아 갔다는 사실을 고려할 때 미국 경제가 심각한 침체를 ​​피할 수 없을 것 같습니다. 경제는 인위적인 저금리와 양적 완화를 바탕으로 구축되었습니다. 그것을 제거하는 것은 엔진에서 오일의 절반을 배출하는 것과 같습니다. 잠시 동안 작동할 수도 있지만 결국에는 해당 엔진이 작동을 멈출 것입니다.

시간 문제 일뿐입니다.

기억하십시오. 주택 시장이 이미 붕괴되었고 연준이 금리를 인하했음에도 불구하고 모두는 2007년에도 경제가 괜찮다고 생각했습니다. 실제로 그해 3분기 GDP는 3.9%였다.

둘째, 경기침체를 나타내는 다른 데이터 포인트가 너무 많기 때문에 정부 수치의 진실성을 조정하기가 어렵습니다. 여기에는 주요 경제 지표 지수의 15회 연속 하락(2007~2008년 이후 가장 연속적인 마이너스 인쇄), 반전된 수익률 곡선이 포함됩니다. , 그리고 기업의 채무 불이행 건수가 증가하고 있습니다.

그리고 여기에 경기 침체를 비명을 지르는 또 다른 비범한 지표가 있습니다. 즉, 판지 상자 판매가 크게 급락한 것입니다.

이달 초 미국 패키징 코퍼레이션(Packaging Corp. of America)은 2분기 판지 상자 매출이 9.8% 감소했다고 보고했다. 이는 1분기 12.7% 하락과 합치면 사상 최대 폭의 하락세 중 하나입니다. FreightWaves Research의 보고서에 따르면, 6개월 간의 통합 하락은 2009년 초 이후 가장 큰 폭락으로 기록됩니다.

이제 '골판지 상자 판매가 경제와 어떤 관계가 있는가?'라고 궁금해하실 수도 있습니다.

멈춰서 생각해 보세요. 물건은 상자에 담겨 배송됩니다. 원자재부터 집에 도착하는 최종 제품까지 모든 것이 상자에 포장됩니다. 생산되고 판매되는 물건이 적다면 경제에는 더 적은 상자가 필요합니다. 따라서 판지 상자 판매는 실제 경제 활동(생산, 구매, 판매)을 나타내는 꽤 좋은 지표 역할을 합니다.

그리고 상자 기압계는 정부 회계 트릭의 적용을 받지 않습니다.

FreightWaves Research 보고서는 판지 상자 판매가 조만간 증가할 것이라는 징후는 없다고 밝혔습니다.

지역 은행들이 필요에 따라 대출을 줄이고, 긴급 정부 푸드 스탬프(SNAP)가 과거의 일로 혜택을 주고, 연방 학자금 대출 지급이 10월에 재개될 예정이며, 연준이 인플레이션을 막기 위해 통화 정책을 계속 긴축하고 있는 가운데, 무엇이 박스 수요 개선으로 이어질지 확신할 수 없습니다.”

따라서 GDP와 일자리 수를 보면 연준이 경제를 바닥으로 몰아넣지 않고도 가격 인플레이션을 통제할 수 있다고 생각할 수도 있지만, 나는 너무 현기증이 나지 않을 것입니다. 상자 기압계는 "걱정"을 깜박이고 있으며, 그 지표는 노동 통계국이나 미국 경제 분석국이 쏟아내는 수치보다 훨씬 더 현실과 관련이 있는 것 같습니다.